Circle запустил займы в USDC под залог биткоина в Circle Mint

Коротко: 21 сентября 2026 года Circle запустил в Circle Mint сервис Digital Asset-Backed Borrowing — займы под залог цифровых активов. Он позволяет допущенным институциональным клиентам занимать USDC под биткоин, не продавая его. Клиент вносит BTC, выпускает Circle Wrapped Bitcoin (cirBTC), передаёт его в залог на сторонний кредитный рынок и получает USDC на баланс Circle Mint. Сервис работает в сетях Arc и Ethereum; на старте поддерживается только протокол Morpho, Aave обещан позже. Розничным пользователям и клиентам из штата Нью-Йорк продукт недоступен, а сам Circle займы не выдаёт и не финансирует.

Что именно запустил Circle?

Circle Mint — платформа компании для институционалов, которые напрямую выпускают и погашают USDC. Новая функция добавляет к ней сценарий заимствования. Вместо того чтобы продавать биткоин ради долларов, казначейство может сохранить позицию в BTC и взять заём в USDC с избыточным обеспечением. Circle подаёт это как единый процесс: шаги, для которых раньше требовалось несколько разных сервисов — обернуть BTC, перевести его в блокчейн, открыть позицию в DeFi и вернуть доллары, — теперь выполняются внутри Mint.

Принципиальный момент: Circle выступает инфраструктурой, а не кредитором. Займы выдают рынки Morpho, которые наполняют сторонние кредиторы, и Circle прямо говорит, что ставки, требования к залогу, пороги ликвидации и доступная ликвидность определяются выбранным рынком и могут меняться. Поскольку позиции избыточно обеспечены, доступ зависит от залога и параметров рынка, а не от классической проверки кредитоспособности.

Запуск совпал по времени с тем, что биткоин 21 сентября поднялся выше $87 000 — максимум за восемь месяцев, — а 22 сентября откатился к $85 000. Кроме того, за несколько дней до этого Circle запустил основную сеть Arc, собственный блокчейн первого уровня, где теперь тоже доступен cirBTC.

Главное в цифрах

Параметр	Данные
Продукт	Digital Asset-Backed Borrowing в Circle Mint
Дата запуска	21 сентября 2026 года
Кому доступно	Допущенным институциональным клиентам Circle Mint LLC; без розницы; штат Нью-Йорк исключён
Залог	BTC, обёрнутый 1:1 в cirBTC
Валюта займа	USDC, зачисляется на баланс Circle Mint
Сети	Arc и Ethereum
Кредитный протокол	Morpho на старте; Aave в планах, без сроков
LTV ликвидации	86% на рынке cirBTC в Morpho, по данным crypto.news и The Cryptonomist
Первые объёмы	Около $18,9 млн займов при доступной ликвидности около $158 млн (на 22 сентября)
Хранение BTC	cirBTC выпускает Circle International Bermuda Limited; базовый BTC хранится через Circle National Trust
Ставки и комиссии	Определяет кредитный рынок, а не Circle; плавающие

Как устроен заём под cirBTC?

Депозит и обёртка. Организация переводит BTC в Circle и выпускает cirBTC — токен, который, по словам Circle, обеспечен настоящим биткоином один к одному в его трастовом банке.
Перевод в Smart Wallet. cirBTC попадает в Smart Wallet под контролем клиента. По данным The Cryptonomist, кошелёк использует схему многосторонних вычислений «два из двух», так что Circle не может распоряжаться средствами в одиночку. С этого момента активы выходят из контура хранения Mint.
Залог и заём. Кошелёк передаёт cirBTC на рынок Morpho и занимает USDC, которые приходят на баланс Mint.
Погашение и возврат залога. Срок у позиций не фиксирован: заёмщик возвращает USDC с процентами, когда сочтёт нужным, получает cirBTC обратно и может погасить его в BTC.

Почему это важно

Займы под биткоин — не новинка: криптокредиторы и DeFi-протоколы предлагают их годами, а в 2022 году несколько централизованных кредиторов обанкротились, пустив залоги клиентов в повторный оборот. Circle пытается разделить риски: биткоин хранит регулируемая структура, а само кредитование идёт на прозрачных ончейн-рынках, где любой видит залог, долг и загрузку. Институционалам, которые уже держат USDC в Circle, это позволяет не продавать BTC, не создавать налоговое событие и не связываться с непрозрачным кредитором.

Запуск показывает и направление, в котором движутся эмитенты стейблкоинов. Когда в США появилась федеральная рамка для платёжных стейблкоинов (подробнее — в обзоре регулирования стейблкоинов в 2026 году), эмитенты ищут, чем сделать USDC полезнее за пределами платежей. Circle заметен сразу на нескольких фронтах — от Arc до спонсорства «Челси», и кредит — логичный следующий шаг. Обратная сторона — Circle оказывается ближе к рискам смарт-контрактов DeFi, даже если сам протоколы не контролирует.

Займы под залог криптовалюты: что может пойти не так?

Риск ликвидации

LTV (loan-to-value) — это отношение долга к стоимости залога. Если вы внесли BTC на $100 000 и заняли $50 000, LTV равен 50%. При пороге ликвидации 86% позицию можно ликвидировать, когда залог подешевеет примерно до $58 100, то есть при падении BTC примерно на 42%. Проценты по долгу начисляются, поэтому эта граница со временем приближается. Ончейн-ликвидация происходит автоматически и без звонка; после восьмимесячного максимума резкий разворот — именно тот сценарий, к которому стоит готовиться.

Риски хранения и контрагента

Обёрнутый биткоин надёжен ровно настолько, насколько надёжны его эмитент и резервы. В случае cirBTC вы полагаетесь на хранение и процедуру погашения Circle, в случае займа — на смарт-контракты Morpho, ценовой оракул и кредиторов, дающих ликвидность. В раскрытиях самого Circle упомянуты уязвимости смарт-контрактов, сбои сети и отсутствие возможности отменить ошибочную транзакцию, а также то, что цифровые активы не застрахованы FDIC.

Риск ставки и ликвидности

Ставки в Morpho плавают в зависимости от загрузки рынка. Если многие заёмщики разом выберут ликвидность, стоимость займа может резко вырасти, а кредиторы — не суметь вывести средства, пока займы не погашены.

Чек-лист: что выяснить до займа под криптовалюту

Кто хранит залог и может ли он его одалживать? Лучше варианты, где залог обособлен или виден в блокчейне и не пускается в оборот без вашего согласия.
Каков LTV ликвидации и при какой цене он наступит? Посчитайте точную цену BTC, при которой вас ликвидируют, и держите большой запас.
Ставка фиксированная или плавающая? Узнайте текущую ставку и то, как она вела себя в прошлые периоды волатильности.
Как проходит ликвидация? Уточните штрафы, продаётся ли вся позиция или её часть и есть ли какое-то уведомление.
Как быстро пополнить залог или погасить долг? Держите наготове запас USDC или BTC и знайте, какая сеть и какой кошелёк для этого нужны.
Что будет, если обёрнутый токен потеряет привязку? Разберитесь, как работает погашение и сколько оно занимает.

Розничным пользователям продукт Circle недоступен, и самая простая альтернатива займу часто — не занимать вовсе: держать долгосрочный BTC в собственном кошельке (см. наше руководство по безопасности некастодиальных кошельков), а если нужны доллары — обменивать ровно нужную сумму. Сравнение курсов в списке обменников помогает сделать такой обмен дешевле. Материал носит информационный характер и не является финансовой рекомендацией.

Частые вопросы

Что такое Digital Asset-Backed Borrowing от Circle?

Это функция Circle Mint, запущенная 21 сентября 2026 года: допущенные институционалы вносят BTC, выпускают cirBTC, передают его в залог на сторонний кредитный рынок, например Morpho, и занимают USDC, не продавая биткоин.

Может ли частный пользователь занять USDC под биткоин через Circle?

Нет. Сервис доступен только допущенным институциональным клиентам Circle Mint, клиенты из штата Нью-Йорк исключены. Частным пользователям придётся обращаться к другим кредиторам или напрямую к DeFi-протоколам.

Какие ставка и LTV у займов Circle?

Их устанавливает не Circle, а выбранный кредитный рынок: ставки, требования к залогу и пороги ликвидации. По данным СМИ, на старте LTV ликвидации на рынке cirBTC в Morpho составлял 86%, ставка плавающая.

Кто хранит биткоин, которым обеспечен cirBTC?

cirBTC выпускает Circle International Bermuda Limited, а обеспечен он биткоином один к одному, который хранится через Circle National Trust. После передачи в залог cirBTC находится в смарт-контрактах Morpho через Smart Wallet под контролем клиента.

Какой главный риск у займа под биткоин?

Ликвидация. Если BTC подешевеет настолько, что LTV достигнет порога рынка, залог автоматически продаётся для погашения долга. К этому добавляются риски смарт-контрактов, хранения и плавающей ставки.